丽鹏股份 事出反常必有妖:丽鹏股份诡异易主,真相面前请丢掉幻想

发布时间:2019-11-30 16:17:26 来源:市值风云APP 关键词:丽鹏股份
事出反常必有妖:丽鹏股份诡异易主,真相面前请丢掉幻想
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原文标题:事出反常必有妖:丽鹏股份诡异易主,真相面前请丢掉幻想
原文发布时间:2019-02-27 17:59:48
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事出反常必有妖:丽鹏股份诡异易主,真相面前请丢掉幻想


作者 | 白鹤芋

流程编辑 | 派派


一、诡异的卖壳


山东上市公司丽鹏股份(002374.SZ)2010年3月18日上市,由创始人孙世尧携其家族成员1995 年 2 月创立。上市后直到卖壳之前,实际控制人都是孙世尧家族。

上市公司主要经营瓶盖业务和园林两大主业,虽有点风马牛不相及,但一点不影响丽鹏股份上市后交出的成绩单:2010-2017年累计实现归母净利润5.21亿;归母扣非净利润累计合计也有5.08亿。2018年上半年,丽鹏股份归母净利润3827.64万。

这业绩虽然算不上优秀,但毕竟还过的去,看上去蛮不错的一家公司,实际控制人孙世尧家族却打算卖掉走人,真是让觉得蹊跷。

2018年8月9日,丽鹏股份实控制人变更,睿畅投资斥资6.37亿收购原实控人家族持有的丽鹏股份合计11%股份,每股转让价格为6.6元。

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转让后,创始人孙世尧仍持股7.6%。根据协议,孙世尧将其继续持有的7.6%股份所对应的表决权委托给睿畅投资行使。

至此,睿畅投资的实际控制人钱建蓉成为上市公司的实际控制人,实际控制上市公司18.6%股份的表决权,也是丽鹏股份单一最大表决权的股东。

二、真相大白天下


但是,人家金主肯定也不是无条件接盘的,根据2018年6月27日发布的公告,双方签订股权转让协议时还约定了业绩对赌。

股权转让后,孙世尧继续负责上市公司原有的瓶盖及园林经营业务,同时需保证2018 、2019 经营业绩累计不低于2017年经营业绩的165%,且任一年度的经营业绩均不低于 6000 万元。

若未实现上述保障业绩,孙世尧等四人需作差额补足。

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(来源:丽鹏股份公告)


没过几天,无故易主的问题似乎有了答案,丽鹏股份2018年也加入爆雷大军,其1月31日发布业绩预亏公告,2018年净利润预亏6.5亿—8.5亿。

我的亲娘哎,前面刚夸了说业绩还不错,上市以来累计赚了5.2亿,您一年洗澡就亏8个亿,是有多么侮辱我们资本市场啊!

风云君认为,前脚承诺完业绩,后脚又立马变脸,天下恐怕没有这么巧合的事情吧。自己什么情况自己很清楚的吧!如此看来,以前的业绩是怎么来的也清楚吧!

当然了,新老板会这么冤大头吗?毕竟,处理好历史问题,新来的钱建蓉老板才能带着上市公司 “轻装上阵”,下一轮套路重新开始啊。

至于投资补偿款的问题,你们自己体会吧!

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三、天堂与地狱


话说回来,丽鹏股份为啥亏这么惨呢?重要原因就是主业萎缩和商誉减值。根据公司公告:

1、公司2014年12月完成收购重庆华宇园林有限公司(简称“华宇园林”),新增商誉2.96亿;2018年预计对华宇园林形成的商誉计提商誉减值2.5亿-2.96亿;2、瓶盖业务有关资产计提了减值准备;3、园林业务投入收缩,营业收入较预期减少。同时,对园林业务应收账款计提减值准备。


1、印股票


丽鹏股份也是一名“上市综合症”患者,2010年上市当年归母净利润3019.27万,第二年便开始下滑,起起伏伏到2014年。

这样的表现风云君一点都不意外,毕竟已经上市了,不用努力了,是吧。

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丽鹏股份开始谋划收购。2014年11月30日,丽鹏股份通过印股票的方式收购了重庆华宇园林有限公司(以下简称“华宇园林”)100%的股权,开启包装业务和园林业务的双主业发展新模式。

回顾当时的交易方案,华宇园林100%股权作价9.98亿;其中,现金支付2.29亿,其余对价发行股份支付。

华宇园林收购时增值率64.75%,上市公司新增商誉2.96亿。

2、接盘侠


华宇园林这家公司质地如何呢?

资料显示,华宇园林成立于2001 年 6 月 15 日,由汤于等人组建。

收购当时,华宇园林盈利能力看起来不错,其 2012 年及 2013 年实现的净利润分别为 6059.72 万和 8927.87 万。

But,华宇园林经营性现金流常年为负,2012年、2013年、2014年1-4月,其经营活动产生的现金流量净额分别为-9715.19万、-1.26亿、-6878.34万。

而且,截至2014 年 4 月 30 日(评估基准日),华宇园林应收账款及长期应收款合计净额为3.79亿,占总资产的比例为44.06%。

诸多风险面前,汤于等人不惧困难做出了业绩承诺,并且在2014-2016年如期“精准完成”,完成率分别为103.37%、101.43%、100.08%。

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被上市公司收购后,华宇园林原实际控制人汤于一举成为上市公司第二大股东,持股14.88%。同时,汤于还获得了1.31亿现金。

站在汤老板的角度,汤于的十几年创业还算成功的,毕竟甩给了接盘侠上市公司。并且汤于在解禁期过后开始减持之旅,自2017年12月27日-2019年1月累计套现1.99亿。

从此走上人生巅峰,并把上市公司踢进地狱。

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3、收割机


丽鹏股份收购完成后,园林绿化业务成为其第一大营收来源。

2015年-2017年,园林绿化业务占营收占比分别为56.75%、65.78%、66.67%,占比逐年提高。反之,瓶盖包装业务营收占比年年下滑。

风云君发现,丽鹏股份的发家业务——瓶盖包装业务上市后一直下滑,终于自2016年开始陷入亏损之中,丽鹏股份母公司2016年、2017年分别亏损1042.21万、2127.43万。2018年前三季度,母公司亏损3898.61万。

风云君对这样的表现忍不住一阵唏嘘,原本发家致富的神器就这样成了亏损项目。

就在丽鹏股份母公司的瓶盖业务江河日下之际,管理层开始减持,2015年5月至今数位高管累计套现8266.14万。

事实证明,确实还是麻溜儿卖壳更赚钱。

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有深意的是,针对股东减持行为,董秘在互动平台回复称:大股东也有自己个人的资金需求,大股东的日子不一定比小小股东的日子好过。就好比市场上摆摊卖菜的农民的现金流比某些国际大型企业资金链还要好,各有各的难处,互相理解吧。

哎吆,一边割韭菜,一边说“不好意思,我们不是故意割你的,忍忍,反正你还会再长出来的,对吧”。

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四、没错,我就是忽悠


丽鹏股份业绩做的不好,忽悠的本事却很有一套。

2017年三季报中,丽鹏股份曾对公司2017年经营业绩进行预测,预计全年归母净利润为1.7亿-2亿;同比增长9.26%-28.54%。最终,丽鹏股份2017年归母净利润只有9005.78万,同比下滑42.12%。

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针对偏差如此巨大的财务预测,丽鹏股份董秘在互动平台中回复某韭菜时毫无愧疚之意的表示:业绩预测就是存在一定不确定性,所以才会有业绩预测修正等相关要求。这逻辑,让交易所都无言以对。

更加让人脸红的是,在2017年度业绩网上说明会上,丽鹏股份董事、总裁张本杰大言不惭的说自家公司或是瓶盖行业“独角兽”。对,他们说自己也能称得上兽。

对于丽鹏股份如此不负责任的表现,韭菜在互动平台殷切提醒丽鹏股份董秘:希望公司在发布2018年三季报时,一定要吸取去年的教训,秉着对投资者负责的态度,对全年业绩作出审慎、客观的预告。

2018年三季报公布时,丽鹏股份预测2018年归母净利润为2000万-4000万,同比下滑-77.79%--55.58%。

都预亏了这么多,这次应该不会有多大偏差了吧。

然鹅,2019年1月31日,丽鹏股份发布2018年度业绩预告修正公告,那个8个亿的亏损额度,其实已经告诉你原来的业绩都是咋做出来的。


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结尾

最后,风云君再友情提醒一次,人的本质是不会变的,对于这类公司,千万不要抱有幻想。

END


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